钢管2低价保真

  环保限产等限制性政策方向性减弱，供给端承压，但内外压力之下，政府频繁推出经济逆周期调控政策，2019年经济有望维稳。周期被平抑的背景下，放大了行业供需两端的博弈性。再次站在淡旺季转换的时间节点，我们以谦卑的心态尝试推演即将到来的春季行情走势。

一、迷失的库存

由于去年的惨痛记忆以及对节后供需的担忧，钢贸商起始心态较为谨慎，冬储启动时间比去年农历同期推迟两周。随着一系列逆周期调控政策的出台，产业链对经济悲观预期有所修复但难谈乐观。然而节后 周社会库存累积量大幅超出市场预期，甚至超过去年同期量，再创历史新高。与节前普遍的市场感知有很大偏离。

二、危：供给端限制性政策减弱

从中期来看，由于环保限产放松以及电弧炉投产，今年行业供给端将有小幅扩张。短期来看，随着前期恐慌情绪消散，基于新的供需关系重新定义的盈利中枢依然可观，在限制性政策减弱的情况下，钢厂生产状态强于往年，但电弧炉作为边际产能处于亏损状态压制产能利用率抬升，短期供给压力进一步增加有限但仍需警惕。节后库存累积超预期只是产量高企的直观表现，产业链整体心态仍较为平稳，剔除掉统计口径和时间因素，预计钢贸商主动冬储应弱于表观数据所反映的节奏，目前库存水平与去年接近，处于历史中高位置。

二、安：旺季需求可期

2019年地产销售依然偏离中期销售中枢水平，高基数原因造成增速负增长，但 量依然可观，整体库存偏低，地产投资预计将维持较高韧性。政府基建托底经济意愿逐步增强，近期数据显示信用环境和资金面显著改善，确保基建投资力度。今年采暖季对工地限制性政策减弱，元宵节后相关项目开工建设有望及时展开，淡旺季转换带来的需求增量有望正常释放。钢铁行业供需紧平衡局面逐步缓解，国内钢企产品出口竞争优势重拾，出口市场迎来反弹窗口。整体来看，旺季需求可期，随着下游需求展开，预计3、4月份行业产能利用率将有小幅抬升，但空间有限钢价窄幅震荡为主；随着供给继续扩张叠加淡季需求减弱，5月份产能利用率将有所回

为扎实有效地抓好春季工作更好地服务生产经营，近日，新钢实业公司结合春季雨水多、雷雨集中的特性采取系列有效措施抓好春季“五防”工作取得了较好的成效，有力地促进了生产经营有序发展。

是永恒的主题，一直以来新钢实业公司始终将工作做为企业管理的头等大事来抓，为确保春季的工作到位更好地服务生产经营，该公司首先加大了全员的宣传教育力度，充分利用内部工作局域网、生产经营调度会、安委会等机会认真传达、布置好春季“五防”工作并结合生产经营实际与现状详细而周密地制定好预案，根据预案的要求不折不扣地进行贯彻落实。同时还结合本单位下属二级单位点多面广且较分散、统一管理难度大的实际，要求相关职能部门组成综合检查小组对所有单位进行春季工作专项检查，重点对防雷设施、电器开关、山体滑坡等工作进行检查与督导，通过看现场、查制度、听汇报、摸情况等手段夯实生产单位的春季工作，以确保各项工作到位无差错更好地服务生产经营。

围绕春季“五防”工作，新钢实业公司还要求各生产单位在抓生产经营的同时及时修订和完善好应急预案，定期或不定期地进行演练全员的现场处置能力，并密切关注好天气的变化及雷雨、山体滑坡等情况遇到突发事件随时启动应急预案积极应对，为大生产保供及生产经营起到保驾护航的作用。

新钢实业公司通过采取系列有效措施抓好春季“五防”工作以来不但拓宽了工作思路扎实抓好了春季的工作，夯实了基层生产单位的防控能力还为完成生产经营任务与绩效考核目标奠定了坚实的基础。