耐磨版、耐磨版厂家-发货及时

 中期需求仍然关注房地产和基建的变化。2018年，房地产投资增速维持在高位，其韧性超出普遍预期。2019年上半年，房地产投资增速

有望继续维持在高位。基建投资方面，政府加大投入的效果或将逐步显现。据相关机构不完全统计，截至2月27日，共有15个省份近5000个

项目于2月份开工，涉及金额逾2.7万亿元。因此，笔者对上半年的螺纹钢需求持谨慎乐观的态度，房地产和基建投资将保证旺季需求的持续

性。

  供应仍受约束

  与需求逐渐转旺相伴随的，是供应量上升。跟踪相关机构发布的数据可以发现，春节之后，螺纹钢产量明显上升。春节后 周，螺纹

钢产量为292.12万吨，第二周上升至308.99万吨，第三周进一步上升至324.65万吨。电炉开工率回升是螺纹钢产量上升的重要原因。春节期

间，全国53家独立电炉企业开工率降至10%以下，春节后恢复至40%左右。

自2月25日到3月1日，上海市场冷、热轧卷板市场价格震荡上行。与前一周相比，1.0毫米冷板卷价格上涨30元/吨~80元/吨，5.5毫米

~11.75毫米×1500毫米×C热卷价格上涨100元/吨。国内其他地区的冷、热轧卷板价格有涨有跌。其中，华东地区热轧卷板市场价格上涨20

元/吨~100元/吨，中南、华北及东北地区热轧卷板市场价格上涨20元/吨~80元/吨，西南地区热轧卷板市场价格稳中有跌，西北地区热轧卷

板市场价格小幅下跌。与热轧卷板市场相似，国内其他地区的冷轧卷板市场价格稳中有涨。其中，华东地区冷轧卷板市场价格上涨20元/吨

~100元/吨，中南地区冷轧卷板市场价格小幅波动，东北及华北地区冷轧卷板市场价格以稳为主，西南地区冷轧卷板市场价格小幅调整，西

北地区冷轧卷板市场价格基本平稳。

  从近期冷、热轧卷板市场交易状况来看，由于下游终端有效需求尚未明显释放，市场交易平淡，商家仍以出货为主，成交价松动，“暗

降”现象较为普遍。

  李忠双认为，随着宏观政策和各地贯彻落实地方两会提出的“稳增长”“稳投资”等目标，后期冷、热轧卷板市场有望逐渐回暖，价格

将以稳为主。此外，对影响行情走势的其他因素仍须关注，主要有以下3个方面：

至于基建， 政策方面则是很积极的， 发改委基于全国投资项目在线审批监管平台数据预判，按照基建项目1年左右的落地周期

，2018年拟建基建项目，基本可视作2019年要开工的项目，2019年基建投资有望保持中速增长态势，中西部投资增速继续领先。大方向已指

出，地方实践方面也在应声落实，近各省市均要求加快施工，地方债提前发放，加之社融和新增贷款均创历史新高，在资金面也提

供了一定支持环境。这也是尽管社会库存积累压力骤然上升，但价格依然相对坚挺的重要原因之一——需求释放预期。

  3、后期行情关键走向取决于需求释放与库存积累压力的抗衡情况

  截至2月28日，螺纹钢社会库存突破千万吨大关，且距离2018年库存 点1082.39万吨仅剩63.73万吨的差距，整个连续增库存周期增

量729.76万吨，增幅252.6%，平均速度60.8万吨/周，库存压力油然而生。接下来关注的焦点有三，一是贸易商的心态以及出货情况，二是

即将迎来的库存拐点以及库存去化情况，三是需求释放情况能否抗衡库存积累的如此压力。