热卷价格涨幅稍大于景观护栏；原材料来看，景观护栏涨幅更大，焦炭相对较小。在原料价格和景观护栏价格大幅拉涨的情况下，对市场造成了很大影响，钢厂因原材料成本上涨过快，很多钢厂出现停止接单的情况；很多下游企业也明显放缓了采购节奏，大多以按需采购为主。

今年因为疫情，国外景观护栏消费低迷，出口了大量半成品到中国，如板坯，板坯大多被加工成景观护栏，8月我国板坯进口量达到130万吨，从9月份开始进口量开始下降，10月降幅更为明显。板坯进口的明显下降，意味着国外景观护栏的需求明显回升。

焦炭市场偏强运行，第十轮提涨全部落地。山西、河北、河南地区去产能政策严格推进，目前焦企开工较为稳定，销售无压力，库存偏 低，供应偏紧。钢厂方面，开工高位，采购积极，个别钢厂由于雨雪天气影响仍有备货补库意向。港口焦炭交投氛围活跃，库存偏低，短期景观护栏稳中走强。

期螺再度拉涨，现货价格涨幅超百元，景观护栏市场观望情绪浓厚，终端拿货显谨慎，然钢厂钢坯库存量少，市场资源处于紧缺状态，而且库存水平偏低，再加上成本端坚挺，下游终端不得不接受，预计明日建材市场价格将继续上调运行。

鉴于铁矿与景观护栏在“利润”弹性上的差异，铁矿价格可能比景观护栏更具韧性，而景观护栏的价格波动将会更为显著。在需求不及预期的情况下，景观护栏将会走弱，带动铁矿回到下行的趋势上。我们预计在景观护栏与铁矿价格双双震荡下行的过程中，钢厂利润将有一定的收缩风险。

景观护栏市场观望情绪浓厚

钢价仍有望继续攀升，反之，若正月十五过后，也就是3月份需求不及预期，价格可能会阶段性调整，但在原材料低库存的支撑下下行空间不大。春节后市场活跃度和成交量呈现较快速回升。

2月国内景观护栏市场震荡上行，铁矿石、景观护栏价格坚挺对后期钢价的支撑力度仍较强。3月随着建筑工程项目逐步开展，建筑景观护栏需求将不断放量，景观护栏社会库存将进入去化阶段。供需关系改善叠加成本支撑，预计3月国内钢价仍有一定上涨空间，但需警惕高位回调风险。

2月份以来，铁矿石期价走势强于现货价格，缘于春节期间钢厂延续补库，景观护栏在高需求下价格持续走强，带动成材价格跟随上涨。在去年11月份开始，市场对铁矿石年度缺口预期非常一致。